7月7日，山东恒邦冶炼股份有限公司（股票简称：恒邦股份，股票代码：002237）向不特定对象发行可转换公司债券（以下简称“可转债”）在深圳证券交易所上市，公司本次可转债发行量3160万张，募集资金31.6亿元，扣除发行费用后的募集资金净额为31.3亿元，将用于“含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目”和补充流动资金。

公司本次可转债中文简称为“恒邦转债”，债券代码为127086。中诚信国际信用评级公司对公司及本可转债进行了信用评级，本公司主体信用等级为“AA+”，本可转债信用等级为“AA+”。在本次发行中，原股东优先配售20,509,348张，即2,050,934,800元，约占本次发行总量的64.90%；其余向网上社会公众投资者缴款认购及主承销商包销。

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优化财务结构，提升盈利稳定性

公司主要从事黄金矿产资源开发、贵金属冶炼、高新材料研发及生产、国际贸易等业务，是国家重点黄金冶炼企业。近年来，公司在以黄金为主的贵金属冶炼及综合回收方面的核心技术逐步加强，且经过多年的技术经验积累，生产效率显著提高。同时，公司在坚持既定战略、不断夯实黄金冶炼这一主营业务的基础上，充分发挥多金属回收的资源综合利用优势，依托先进的生产工艺和丰富的技术积累，实现了对金、银等贵金属和铜、铅、锌、铋、锑、碲、砷等有价元素的综合回收，提升了公司的经济效益，成为国内具有较强竞争力的黄金冶炼和资源综合利用企业。

2019年至2022年，公司实现营业收入分别为3,605,311.04万元、4,138,287.85万元、5,004,677.68万元，实现净利润分别为36,475.94万元、42,652.17万元和46,557.04万元。近年来公司营业收入与净利润呈增长态势，未来盈利能力持续向好。随着募投资金的到位以及募投项目的投产，公司的营业收入与利润水平将进一步提高，有利于公司盈利能力的增强以及盈利稳定性的提高。

随着经营规模扩大，公司资产规模也持续增长，而本次募投项目的落地将有助于公司经营规模及资产规模的进一步提升。同时，目前公司业务对资金需求较高，伴随公司业务规模的持续扩张，债务规模也相应增加。从资产结构上看，公司流动资产比例较高、非流动资产比例较低。报告期各期末，公司流动资产占资产总额的比例分别达到68.71%、71.48%、72.58%和73.13%，公司资产的整体流动性较强，具备较好的风险预防和规避的能力。

并且，公司持续盈利能力、获取现金能力较好，公司资信状况良好，银行授信额度充足，并积极拓宽融资渠道，提高直接融资比重。本次可转债募集资金中的9.4亿元用于建设募投项目和补充流动资金，有利于降低公司资产负债率，有助于提高公司偿债能力，降低财务风险。

可转债募集说明书显示，目前公司短期借款占负债的比例较高，此次可转债的发行在短期内会增加公司的负债规模，但在投资者逐步选择可转换公司债券转股后，预计公司债务规模将有所下降，净资产规模将有所增加，资产负债率也会得到改善，公司财务结构将更趋合理，有利于增强公司资产结构的稳定性和抗风险能力。

本次发行的可转换公司债券的初始转股价格为11.46元/股，而截止本次可转债上市日前一日公司收盘价为10.94元/股，投资者未来选择转股或将有一定的获利空间。

此外，由于原股东优先配售数量约占本次发行总量的64.90%，而公司控股股东江西铜业(600362)持有公司44.48%的股票，因此江西铜业也持有公司本次可转债总发行量的44.48%。若江西铜业所持有的公司可转债进行全部或部分转股，将提升对上市公司的持股比例，保持控制权稳定，为公司长期发展提供更大支持。

瞄准战略目标，全面提升可持续发展能力

公司本次发行募投项目“含金多金属矿有价元素综合回收技术改造项目”拟对公司子公司威海恒邦现有生产系统进行全面技术改造升级，淘汰落后的湿法冶炼提金、合成氨、磷铵和复合肥等工艺装置，采用技术先进、节能环保、综合效益好的富氧熔炼火法提金工艺装置，实现含金多金属矿的有价多元素综合回收。该项目建成后，将具备年处理45万吨含金多金属矿能力，项目主要产品包括金锭、银锭、铜和硫酸等。项目投资总额为27.32亿元，拟使用募集资金投入22.2亿元。

公司表示，本次发行募集资金运用符合国家相关的产业政策以及公司战略发展方向。募集资金到位后，能够进一步提升公司的资本实力，有助于解决公司业务不断拓展和升级过程中对资金的需求，提高产能利用率以释放产能，提升公司主营业务的竞争力，进一步提高公司市场地位；同时增强公司风险防范能力，巩固公司的行业地位，提高盈利水平，逐步实现公司未来战略目标，有利于公司的可持续发展，符合公司及全体股东的利益。

除了上述项目外，当前公司还在投资建设的辽上金矿扩界、扩能采选建设工程项目建设规模90万吨/年，服务年限20年。项目建成达产后，预计年新增销售收入53,481.6万元，利润23,798.6万元，税金2,245.9万元。

根据公司董事会制定的战略规划，公司将进一步夯实黄金冶炼主营业务基础，继续发挥多金属回收的资源综合利用优势，并依托先进的生产工艺和丰富的技术积累，以提升杂矿处理能力为目标，着重在最佳物料配比上下功夫，实现对金、银等贵金属和铜、锌、铋、锑、碲、硒等有价元素的综合回收，提升公司的经济效益。

未来，公司将依托理念、技术、管理“三大创新”，沿着“垂直一体化、相关多元化”的战略主线，瞄准“有价元素全产品化、绿色发展零废物、生产操作无人值守”三大战略目标，做强黄金、白银生产为主的冶炼产业，着力延伸产业链条、不断丰富产品种类，依托公司已有稀散金属，开拓高端材料制造领域，重点生产高纯材料，布局高纯砷、锑、铋、碲及其相关的高纯化合物，努力迈向高端制造业。

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